聚焦“双碳”政策，共探产业高质量发展新变革。6月17日，《经济观察报》携手社会价值投资联盟CASVI联合举办的“聚焦双碳 共筑绿色新未来”线上论坛圆满结束。 活动中，商道融绿董事长郭沛源针对“双碳”目标下产业经济改革的机遇与风险发表了演讲，并结合自己企业实例对如何助力金融机构发展绿色经济，加速转型提出了见解。

　　感谢经济观察报和社投盟的邀请，能够有机会在这儿跟大家一起去探讨“双碳”和ESG话题。我是商道融绿的董事长郭沛源，同时我也担任中国责任投资论坛（China SIF）理事长。商道融绿是一家专注ESG方面的数据服务机构。主要提供ESG评级服务，目前数据已覆盖全A股和部分的港股，同时我们也会提供绿色债券的第三方评估认证服务，提供一些政策咨询服务等等。同时我还担任联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI）的中国顾问。

　　本轮由《巴黎协定》驱动的应对气候变化浪潮引起了更广泛的社会影响。2022年中国责任投资十大趋势，第一条就是“双碳”引领ESG和绿色金融的发展，在这方面我想讲两个观点。

　　第一个观点是“双碳”目标引领ESG和绿色金融的发展，绿色金融的发展会以助力“双碳”为首要目标。比方说在信贷领域，央行在去年的11月和12月就推出了碳减排支持工具，它实际上相当类似一个再贷款的工具向市场提供成本相对更低一些的资金，去激励商业银行把资金投放到具有显而易见的碳减排效益的这些领域；在债券市场里，去年有碳中和债，最近还有新发布的转型债；在公募基金这样的领域，我们同样也会看到碳中和的一些主题基金和指数的一些产品。

　　第二个观点，对于金融机构来说，“双碳”是包括产品创新和风险管理两个方面的。从产品创新角度来看，今年大家需要我们来关注的一个方向就是转型金融。以往我们谈绿色金融更多的就是谈说绿色的资产，绿色的发行人，但要实现碳达峰碳中和目标，传统行业的转型也是必不可少的，但是对于化石能源，对于比如说钢铁水泥这样的一些公司和行业来说，要找到一些绿色资产，比新能源的行业来说肯定更困难，所以要有一些新型的工具来去支持，那就是转型金融。

　　第二条是防范风险，银行和其他的类型的金融机构要从资产组合这个层面去看风险。建议我们大家关注和学习一下TCFD框架，TCFD是由G20集团的金融稳定理事会在2017年推出的气候信息披露的框架，这个框架能够在一定程度上帮助我们结构化地解析气候风险，不管是转型类的风险，还是实体类风险。了解TCFD对让我们认识气候风险带来的金融风险十分有帮助。

　　其次也建议我们大家去了解一下公平公正转型以及有序转型这一个话题。其表达含义是指在转型过程中还要关注社会、经济风险。比方说不能因为转型过快，导致能源供给不足，影响到能源安全，或者说影响到就业。

　　针对于如何帮企业实现“双碳”目标主要从两方面展开，一个是数据，一个是整合。

　　从数据这个方面来说，引用管理学中的一句话，非可量化无以管理。假如没有数据支持，是很难实现管理的。同样对于“双碳”来说，有量化的数据才能够更准确的去评估气候的风险。能够最终靠TCFD框架中情景分析，去分析不同的情景下对企业和金融机构短期、中期、长期的经营的状况、商业模式、还有前景，到底会造成什么样的影响。

　　当前面临的挑战就是目前碳排放数据的可获得性还是不理想，且企业自愿去披露碳排放数据的意愿不强。去年我们商道融绿发布了A股上市公司应对气候平均状态随时间的变化的信息公开披露分析报告，发现2020年全A股披露碳排放量数据的上市公司非常少。这就是我们现在面临的一个很直接的挑战。

　　因此我们开发了企业碳排放估算的方法体系，上线了商道融绿PANDA碳中和数据平台，PANDA是Peak And Neutrality Database的缩写，意即碳达峰和碳中和数据平台。PANDA碳中和数据平台根据上市公司披露的信息去评估其碳管理和碳披露水平。最近数据平台新增了转型情景数据。转型情景的数据库是把大家经常听到的，比如说本世纪内升温1.5℃，本世纪内升温控制在2℃，这些《巴黎协定》里的目标，形成一个情景。通过情景分析，帮企业和金融机构去分析气候平均状态随时间的变化引起的风险。

　　第二点我再简要说一下，整合跟我们的咨询业务会关系的更密切一些，就是碳这个事情既要有数据，也要有方法和流程，或称为整合。如何把整个应对气候平均状态随时间的变化这样的一个问题和整个战略业务能够整合起来？我们也可以借用TCFD的框架，它是从治理、战略、风险管理，还有指标和目标这几个方面去描述，如何去妥善应对气候平均状态随时间的变化的风险，识别、评估和管理这些风险。特别要强调一点，不同业态的整合方式是不一样的，比如说银行怎么去整合“双碳”或者是TCFD的框架和资管整合TCFD的这种框架也不一样。而即便是在资管范围内，投证券交易市场的证券互助基金和投一级市场的私募股权投资基金也是不一样的。

　　在境内市场，中国证监会在去年更新的上市公司年报和半年报的格式准则里，就已经提出了鼓励公司自愿披露在报告期内为减少碳排放所采取的措施和效果。在境外市场，美国证券交易委员会发布了新的规则，公开征求意见，要加强碳信息公开披露，包括范畴一范畴二排放。大家要把这样的一个问题重视起来，谢谢。